تعرف معنا عن المحرك الرئيسي لسعر الذهب
يتحرك سعر الذهب والأسهم والعملات الرقمية بمزيج من العرض والطلب وسلوك المستثمر لكن الطريقة التي تعمل بها هذه العوامل معًا تكون أحيانًا غير منطقية.
على سبيل المثال يعتقد العديد من المستثمرين أن الذهب وسيلة للتحوط من التضخم وهذا له بعض المعقولية المنطقية حيث تفقد النقود الورقية قيمتها مع طباعة المزيد منها.
في حين أن ما يحدث حالياً من تغيرات في سعر البيتكوين والذهب وبعض الأسهم ثابت نسبياً.
إذن ما هو المحرك الحقيقي لأسعار الذهب ؟
النقاط الرئيسية:
- يعد العرض والطلب وسلوك المستثمرين من العوامل الرئيسية المؤثرة في سعر الذهب.
- غالبًا ما يستخدم الذهب للتحوط من التضخم لأنه على عكس النقود الورقية لا يتغير كثيرًا من سنة إلى أخرى.
- تشير الدراسات إلى أن سعر الذهب يتمتع بمرونة سعرية إيجابية مما يعني أن القيمة تزداد مع زيادة الطلب.
- معدل ربحية الاستثمار في الذهب خلال الـ 2000 عام الماضية لم يكن مختلفاً حتى مع تجاوز الطلب للعرض.
- الذهب غالبًا ما يتحرك أعلى عندما تسوء الظروف الاقتصادية حيث يُنظر إليه على أنه أداة فعالة لتنويع الاستثمارات.
سعر الذهب والتضخم:
درس الاقتصاديان كلود إيرب من المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية ، وكامبل هارفي الأستاذ في كلية فوكوا للأعمال بجامعة ديوك سعر الذهب فيما يتعلق بعدة عوامل. واتضح أن الذهب لا يرتبط بقوة بالتضخم أي أنه عندما يرتفع التضخم فهذا لا يعني بالضرورة أن الذهب هو استثمار جيد.
و إذا كان التضخم لا يقود سعر المعدن الأصفر بالتأكيد فلما يتجه المستثمرون الى الذهب في أوقات الأزمة الاقتصادية؟
في ورقة الاقتصاديان بعنوان المعضلة الذهبية لاحظ إيرب وهارفي أن الذهب يتمتع بمرونة سعرية إيجابية .
وهذا يعني في الأساس أنه كلما زاد عدد الأشخاص الذين يشترون الذهب يرتفع السعر تماشياً مع الطلب.
كما يعني عدم وجود أي أساسيات لسعر الذهب فإذا بدأ المستثمرون في التوجه نحو المعدن الأصفر يرتفع السعر بغض النظر عن شكل الاقتصاد أو السياسة النقدية.
وهذا لا يعني أن أسعار الذهب عشوائية تمامًا بل تؤثر بعض القوى على المعروض من المعدن الأصفر في السوق حيث الذهب هو سوق سلع عالمية مثل النفط أو القهوة على سبيل المثال.
سعر الذهب وعوامل التوريد:
على عكس الزيت أو القهوة لا يتم استهلاك الذهب حيث لا يزال كل الذهب المستخرج تقريبًا موجودًا ويتم استخراج المزيد من الذهب كل يوم. فإذا كان الأمر كذلك من المتوقع أن ينخفض سعر الذهب بمرور الوقت نظرًا لوجود المزيد والمزيد منه فلماذا لا ينخفض سعر الذهب ؟
بصرف النظر عن حقيقة أن عدد الأشخاص الذين قد يرغبون في شرائه في ازدياد مستمر فإن الطلب على المجوهرات والاستثمار يقدم بعض الأدلة على ذلك. فكما قال بيتر هوغ مدير التجارة العالمية في Kitco : “ينتهي الأمر في درج في مكان ما” حيث يتم إخراج الذهب كالمجوهرات فعليًا من السوق لسنوات في كل مرة.
سعر الذهب والبنوك المركزية:
يقول هوغ إن المحركين الرئيسيين لأسعار الذهب في السوق هم في الغالب بنوك مركزية. ففي الأوقات التي تكون فيها احتياطيات النقد الأجنبي كبيرة والاقتصاد ينبض بالحياة سيرغب البنك المركزي في تقليل كمية الذهب التي يحتفظ بها. ذلك لأن الذهب أصل ميت على عكس السندات أو حتى الأموال في حساب الودائع فإنه لا يولد أي عائد.
وبالتالي فإن البنك المركزي دائمًا ما يكون في الجانب الخطأ من التجارة على الرغم من أن بيع الذهب هو بالضبط ما يفترض أن يفعله البنك نتيجة لذلك ينخفض سعر الذهب.
ولقد حاولت البنوك المركزية إدارة مبيعاتها من الذهب بطريقة تشبه الكارتل لتجنب تعطيل السوق كثيرًا. فهناك شيء يسمى اتفاقية واشنطن ينص بشكل أساسي على أن البنوك لن تبيع أكثر من 400 طن متري في السنة. بالأحرى إنها اتفاقية تصب في مصلحة البنوك المركزية لأن تفريغ الكثير من الذهب في السوق دفعة واحدة من شأنه أن يؤثر سلبًا على محافظها الاستثمارية.
سعر الذهب وصناديق الاستثمار المتداولة:
إلى جانب البنوك المركزية ، فإن الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) مثل أسهم SPDR Gold وiShares Gold Trust و الاسهم السعودية التي تسمح للمستثمرين بشراء الذهب دون شراء أسهم التعدين أصبحت الآن من كبار المشترين والبائعين للذهب.
حيث يتداول كل من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصات مثل الأسهم ويقيس ممتلكاتهما بالأوقية من الذهب مع ذلك فإن صناديق الاستثمار المتداولة هذه مصممة لتعكس سعر الذهب وليس تحريكه.
الاحتفاظ بالقيمة أهم ما يميز سعر الذهب:
قارن إرب وهارفي رواتب الجنود الرومان قبل 2000 عام بما سيحصل عليه الجندي الحديث وبناءً على مقدار هذه الرواتب من الذهب كان الجنود الرومان يتقاضون 2,31 أوقية من الذهب سنويًا بينما حصل الجندي الحديث على 38.58 أوقية.
بافتراض 1600 دولار للأونصة حصل الجندي الروماني على ما يعادل 3,704 دولارًا في السنة ، في حين أن جنديًا أمريكيًا يتلقى 17,611 دولارًا. لذلك يحصل جندي أمريكي خاص على حوالي 11 أوقية من الذهب بالأسعار الحالية وهذا معدل نمو استثمار سنوي يبلغ حوالي 0,08٪ على مدار 2000 عام تقريبًا. وهنا الاستنتاج الذي توصل إليه إيرب وهارفي هو أن القوة الشرائية للذهب ظلت ثابتة وغير مرتبطة إلى حد كبير بسعره الحالي.
التعليقات مغلقة.